从创立到上市，高举生态大旗的小米用了8年时间，而映客仅仅用了3年。

左为映客CEO奉佑生  右为「我有嘉宾」出品人吴婷

7月12日，映客在港交所正式挂牌交易。开盘价4.32港元，较3.85港元的发行价上涨12.21%，随后，映客股价盘中一度大涨超40%，市值突破110亿港元。当日以10.65%的涨幅收盘。

走到今天并不顺利，三年来，映客经历过快速崛起，也有过无奈“卖身”之举，探索新业务的心情异常迫切却无一成功。此前映客发布的招股书显示，2015-2017年，映客收入为2870万、43.3亿及39.4亿元，经调整纯利分别为150万元、5.68亿元及7.92亿元，3年复合年增长率为2229.1％。虽然盈利能力喜人，但因营收主要来自直播业务（三年依次为94.6%、99.8%、99.4%），所以被有些人认为“想象空间有限”。

作为陪跑映客成长的见证人，「我有嘉宾」创始人吴婷此次也带队来到香港，近身祝贺，独家纪录。在与吴婷的对谈中，映客创始人、CEO奉佑生透露了一个想象空间巨大的未来，游戏、教育、电商、体育……都会与直播结合，市场足够大。不过，奉佑生并不过于期待，他说，明天太阳照常升起。是的，他劝人们佛系一点。

有意思的是，「我有嘉宾」在当晚的上市庆祝晚宴上，抓拍到如释重负的奉佑生与前老板刘晓松紧紧相拥，激动落泪。虽然明天太阳还会照常升起，但今天先让他哭一会吧。

这个观点确实值得回味，做出微信的张小龙、做出陌陌的唐岩、快手CEO宿华……他们跟奉佑生一样，都是湖南人。

当然了，仅仅有“湖南人”这一个标签是远远不够的，更重要的原因在于，无论是奉佑生、宿华，还是张小龙，他们都是最早接触计算机和编程的那群人之一。

1997年，奉佑生学习计算机与应用专业毕业后，像大多数同龄人一样，奉佑生回到湖南老家，进入基层工作。很快，他就厌倦了那种生活，他希望去到更开放的地方去做软件开发。

顶着巨大的压力，他毅然决然地放弃了“铁饭碗”，南下广州。

奉佑生的故事起点，是A8新媒体的前身华动飞天公司。在这里付出了12年光阴，也交出了开心听和多米音乐两款产品。

在这次上市路演中，他首先感谢了A8新媒体集团CEO刘晓松给他的机会，“在A8的十年，让我学到很多的东西，也学会了坚持。因为十年的路本来就没有多少人能坚持，尤其是在没有商业模式的探索阶段坚持十年是多么痛苦，而这也为我后来寻找映客的商业模式奠定了基础。”

确实如此，在奉佑生还未涉足直播之前，他所耕耘的在线音乐行业处于野蛮生长的地带。2012年，多米音乐的市场份额一度达到了60%，但是此前缺乏盈利模式，后期又背负着飙升的版权价格带来的压力。

2014年，奉佑生发现了直播背后的潜力，于是在多米音乐内部孵化出来第一个音频直播产品——蜜live，该产品主要为留学生提供跨国社交服务，因此注定了用户规模不会太大。当蜜live的用户数突破百万后，奉佑生决定停止开发，转头去做一款更有前景的产品。

多米音乐成为了奉佑生的天使投资人，拿到500万元后，2015年5月，映客正式上线。

那时候，直播离风口还有一段距离，市场上都在摸索新的社交产品，尽管说不出来它会是什么样子，但移动互联网已经发展得足够成熟，应该有一款让人眼前一亮的产品出现了。

“我心目中的新一代社交一定是颠覆性的，有全新的沟通方式的，看到映客时，我断定直播就是我要找的东西。”紫辉创投创始合伙人郑刚表示，映客就是他一直寻找的“下一个陌陌”。

2015年12月，映客获得来自昆仑万维领投的8000万元A+轮融资，这是成立半年内公司完成的第三笔融资。后来再看，这似乎是2016年“千播大战”爆发的信号，但是在完成这笔融资的时候，中国大陆的直播市场还是一片沉寂。

彼时，台湾一款名为“17”的直播产品开始火了起来。自2015年创立以来，17直播逐渐成为年轻人的娱乐平台，相继在台湾、香港、新加坡、马来西亚等地的App Store登上榜首。

发现这一需求的，是台湾的知名艺人黄立成，而王思聪的投资，开始让17直播引起大陆网民的注意。

2016年春节开始，直播瞬间被点燃，会唱歌、跳舞的可以当主播，养宠物的可以当主播，会玩游戏的也可以当主播，甚至出现了直播吃饭、睡觉的景象。年轻人开始享受技术变革的红利：玩着玩着就把钱挣了，甚至不乏年入百万的大主播。

直播的概念深入人心的同时，创业公司在不断出现，据不完全统计，这一年先后出现了数十上百个直播产品。

而映客在市场爆发前就已经做好了准备。奉佑生坚定地认为，做好直播就必须洞察人性，为此，他为团队提出了三个要求：

1，实现秒开：要求用户点击某个主播后，一秒钟内必须能把视频呈现出来；

2，实时美颜：尽管“美颜”已经不是新鲜概念了，但是在视频上实现美颜效果，还是不小的挑战，奉佑生认为，必须实现实时美颜，让任何一个普通人都有信心在观众面前露面；

3，高薪日结：让主播更快地见到回报，从而能激发他们的热情，让他们更专注地产出优质的内容。

时至今日，随着手机CPU的升级，实现直播的秒开、美颜等功能都已不再是挑战，但在当时，这些细节打造的用户体验却让映客圈定了一大批忠实用户。

除了对产品的严苛要求外，映客在营销层面的突破，同样效果显著。“你丑你先睡，我美我直播”的广告语，掀起了全民直播热；同时在多地影院投放映前广告，精准触达年轻用户。直播+明星、直播+综艺等探索，也让映客的用户迅速增长。

傅园慧在映客直播的1小时内，观看人次便突破了1000万，打破了同时在线观看人数纪录。

根据艾瑞平台提供的2016年初到2017年4月份的APP指数，2016年1-4月，映客与YYLive稳占1、2名，映客后来居上，2016年5月-2017年4月，将近一年的时间内，映客的月度独立设备数都持续稳居网络直播行业第一。

当一个产品火起来的时候，立马会有几十个相似的产品出现，直播行业更是这样。

斗鱼、龙珠、战旗、YY等此前做游戏直播、语音的平台也开始扩大范围，所有平台都在抢夺网红、流量资源。

行业的乱象就此拉开序幕。主播为了获得更多关注，开始出现打擦边球的现象，直播过程中衣着暴露、色情直播等负面新闻始终环绕着行业。而平台为了留住大流量主播，百万、甚至千万签约的事件也并不罕见。

因为监管等问题，映客在这一时期数次遭遇App Store下架。在接受「我有嘉宾」专访时，奉佑生用了“生死之间”形容这一阶段，他表示对于一款移动互联网产品来讲，被App store下架，意味着失去了几千万用户。更为担心的是，频繁被下架，很有可能遭遇政策监管，“当时直播行业还没有明确的法规条款，我们是冲在最前面的，很有可能遭遇封杀。”

对于这一时期，上述几位投资人也深有感触。在谈到“跟映客共同度过的难捱时刻”时，他们不约而同地提到了被App Store下架。有人说是竞争对手的原因，也有人说是政策风险……但他们都在帮助奉佑生渡过难关。

经过处理，产品再次上架后，奉佑生启动了最强监管计划：用户打开每一个直播都会看到相关的提醒，严令禁止三俗涉黄。同时扩充监管队伍，“我想要的是一个简单干净的视频直播平台，映客团队会24小时不停歇地进行筛查和监管，一发现不良内容，5秒之内封号和IP。”

尽管加强了监管，但斗鱼、虎牙等竞争对手在游戏领域积累了大量用户，他们走向泛娱乐化后，进步飞快。因为流量问题，此前一路高歌猛进的映客开始出现下滑趋势。

第三方数据平台易观的数据显示，2017年4月后，映客在直播类APP排行榜上，从第一降至第四。在此之前，映客曾宣布开放应用层SDK，接入一些中型体量的直播平台，以获取更多流量，但是效果似乎并不好。

尤其是监管政策收紧后，直播平台更需要找到可以依靠的平台，要么得到流量让自己保持增长；要么拿钱，保证先活下去。

BAT没有放过这个风口，直播背后有发展电商、游戏等多种业务的可能性。在2017年夏天，腾讯旗下不仅有自家的NOW直播、企鹅直播、花样直播、腾讯直播、腾讯视频，外部还投资了龙珠直播、斗鱼直播、B站等，3月又以3.5亿美元领投了快手。

阿里巴巴结合电商打造了淘宝直播、天猫直播，还有优酷视频、来疯直播。另外，一直播、陌陌等平台也与阿里有着较强的关联。

百度在All in AI后，对其它业务的布局有所松懈，但旗下也有百秀直播、奇秀直播和ALa直播，以及爱奇艺、百度视频。

除了BAT之外，今日头条和360也在积极布局。今日头条先后推出火山小视频、西瓜视频和抖音，收割了海量用户。

有业内人士指出，直播平台保持增长需要满足两个条件：源源不断的流量支撑，平台本身有比较强的社交属性。

2017年崛起的花椒直播印证了这两点，在流量方面，得到了360 的支持；而新浪微博则为其强化了社交。

2016年的映客，长期占据直播产品排行榜第一，但因为没有找到流量靠山，同时竞争对手迅速崛起，所以排行开始下跌。

易观分析师王传珍认为，直播的幕后江湖，仍然是大佬的占位。没有大佬支持的映客，开始接受被收购的命运。

2017年5月，上市公司宣亚国际宣布收购映客不低于50%的股权。作为传统公关行业，宣亚国际希望在完成对映客的收购后，可借助行业数字化变革的机遇，填补上市公司在新兴营销传播领域的空白，并向数字化营销领域全面拓展。

而映客则因为直播行业频频出问题，独立上市的可能性并不大，但创始团队和投资人都需要套现，因此“卖身”几乎是唯一的出路。

映客投资人，昆仑万维创始人、董事长兼CEO周亚辉曾表示，映客做得很好、很成功、盈利水平非常高。在评价映客和宣亚的交易时，他表示：“这一交易并不是映客被卖掉，而是资本化的方式。重组合并是公司想要与资本市场挂钩方式之一，映客选择这种方式是团队资本化的一种选择。”

9月初，宣亚国际公布了收购方案，拟以现金方式收购映客创始人团队48.25%的股权，交易价格约28.95亿元，映客估值为60.5亿元。

值得一提的是，宣亚国际2017年上半年的财报显示，公司总资产为5.27亿元，归属于上市公司股东的净资产为4.31亿元，期末货币现金为2.95亿元。

也就是说，宣亚国际能拿出来收购映客的资金只有2.95亿元，只占交易价的1/10左右。有媒体透露，宣亚收购映客的现金，名义上是由其四大股东提供的借款，但实际上，这笔借款的74%都来自于映客创始团队。这是一起借钱给别人收购自己的案例。

眼看着“直播第一股”即将出世，但令人意想不到的是，2017年12月，宣亚国际宣布终止收购映客。历时7个月的直播行业收购第一案以失败告终。

对于这起收购案的失败，业内人士普遍认为，趋紧的政策监管或是原因之一。

宣亚国际收购映客，采用的是全现金而非股份交易，因为股份交易需要监管部门审批，因此外界普遍认为这是规避监管的一起收购案。而在2017年4月，监管部门就收紧影视文娱等行业的再融资和并购重组政策。当时有知情人士表示，“最近确实有部分投行人士接受了监管层关于暂停影视娱乐类并购重组的窗口指导，但并未收到正式的禁止文件。”这意味着，这次全现金收购是打擦边球，宣亚国际要承担巨大的风险。

在9月，深交所向宣亚国际发送了重组问询函，在列出的14个问题中，第一个问题是关于资金来源的，同时要求宣亚国际披露与股东增资之间的关系，借款的资金来源等问题。

迫于各方面的质疑和压力，宣亚国际最终叫停了这次收购。但是映客登陆资本市场的想法并没有因此而停止。

面对这样的结果，映客展开自救，在稳固直播业务的同时，拓展新的版图——签约留住大主播，拓展游戏直播，并于今年初推出了直播答题产品“芝士超人”。

芝士超人引爆了直播答题，一时间各种直播平台和媒体都加入其中，用“答对XX道题，就可以瓜分XXX万现金”的方式吸引流量。

在直播业务遇到天花板的形势下，映客尤其重视芝士超人的增长。奉佑生在自己的title上特意加了一条：芝士超人创始人；除此之外，芝士超人在全国院线和楼宇投放广告的费用高达2亿元。

这些努力没有白费，数据最好的时候，芝士超人的日活曾达到了两三百万。一时间，“撒币”成为互联网引流的新玩法。

但是，一纸禁令让芝士超人走向了失败。2018年2月14日，广电总局下发《加强网络直播答题节目管理》的通知，要求直播答题“必须具有法定网络视听节目资质”等门槛。对于互联网直播产品来说，这无异于判了死刑。

实际上，芝士超人只是映客诸多尝试的一种，还有大量业务在被熟知之前就销声匿迹了。

随着快手和抖音的崛起，映客也曾在短视频方向上探索过。从表面上看，关注直播的用户与看短视频的用户有很高的重叠度，因此后者有可能带走直播的流量。作为依靠直播业务存活的映客，有必要开发出短视频产品，让用户留下来。

然而这个产品也没有做起来，究其原因，一是快手和抖音已经满足了有看短视频需求的用户；二是短视频创作者只看重流量，作为新平台，无法给优质内容创作者提供流量的满足感；三是经历了两年多的发展，观看直播的用户已经稳定下来，他们打开映客，往往是去看自己关注的那几个直播间，打开短视频的概率较低。

数据显示，从2017年上线短视频以来，经过了三四个月的增长，数据在7月进入了稳定器，8月就开始急速下降了。“目标是500万DAU，最后只做到了不到100万。”一位映客员工表示。

10月，短视频团队解散，代表这次尝试以失败告终。

在芝士超人和短视频外，映客尝试的新产品还有利用区块链技术做的德州扑克，涉及女性派单接单的软件月猫，付费交友软件克拉等。虽然上述尝试都没有成功，但能看到为了寻找新的增长点，映客有多么急迫。

当天下午，在「我有嘉宾」节目的访谈中，奉佑生向吴婷表达了他对于公司发展和上市的很多思考。

他承认找到BAT等流量平台是现实选择，但是“人为什么非要现实呢？为什么不能自主一点？”当吴婷问他，在没有靠山的情况下，遇到过哪些困难时，奉佑生回答道，“没有困难，因为即便找到了靠山，打架还是要靠自己。”

尽管已经站在上市的门槛前，但奉佑生表示自己并不期待明天，“每天都会有太阳升起，你永远不可能知道明天会发生什么。”

奉佑生曾认为懂孤独的人更有可能做出好的社交产品，但是如果他是一名直播产品用户的话，映客究竟能为他带来什么？

奉佑生告诉吴婷，“当遇到一群灵魂相通的人的时候，打招呼、聊天、被认可和赞赏的过程，都会让一个人获得发自内心的快乐。”就像在今日的上市致辞中，他讲到的创立映客的初衷：希望通过视频直播，将天地北的年轻人连接起来，通过直播看到更广阔的世界。

对于被质疑“想象空间有限”的问题，映客对短、中、长期业务都已经有了清晰的布局。今年组建了广告销售团队，已经有引入碧生源、乔丹体育等品牌的尝试；未来将继续整合传统娱乐资源，打造直播综艺，迈向IP化；“直播+”则是长期战略，未来将与游戏、电商、体育、教育等领域进行结合。

映客是嘉宾派第一季标杆企业，嘉宾派见证了映客的每一个发展结点。在奉佑生发内部信，激励全员继续努力，创造“映客奇迹”的同时，吴婷表示：从流血的小米，到三年里大幅快速探索的映客；从猎聘沪江51信用卡，到众人瞩目的新美大，他们在去杠杆的一级市场环境下，上市是必须的且要抓紧进行的选择。纵然敲钟是值得记录的里程碑，但这只是个被资本市场放大镜关注的新起点。