7月26日晚间，拼多多在上海中心大厦——拼多多总部，正式登陆纳斯达克。美国纳斯达克团队把敲钟按钮送到了上海，这是中国企业史上的第一次。在IPO发布会现场，黄峥并没有自己敲钟，而是选择了一户来自北京的消费者家庭，敲响了拼多多正式登陆纳斯达克的钟声。

拼多多敲钟现场

“开挂”学霸一路通达的创业路

创立三年的拼多多在上市后，市值已跻身中国互联网公司十强，“80后”黄峥的身家也超过了京东的刘强东。

这个从小便是学霸人设的“霸道总裁”，却愿意保持着他工程师出身的一贯低调。

在很多人看来，黄峥的人生简直“开挂”。

拼多多董事长兼首席执行官  黄峥

他出生于杭州，12岁进入杭州最好的学校之一——杭州外国语学校，高中毕业直接保送浙江大学竺可桢学院，主修计算机专业。大一时，入选Melton Foundation项目——这是一项旨在培养国际公民意识的基金。

黄峥入选后获得了基金会提供的电脑和免费上网与全球其他入选者交流的机会，这成为他后来赴美留学和工作的铺垫。

2002年后，黄峥赴美国威斯康星大学麦迪逊分校留学，并结识了后来成为他天使投资人的步步高董事长段永平。硕士毕业，黄峥在选择就业时，在谷歌和微软间摇摆不定。彼时，谷歌还未上市，微软已是名震天下。而在段永平的指点下，黄峥选择了谷歌。

步步高集团董事长  段永平

2006年，黄峥与李开复一起，被派到中国拓展业务，建立Google中国办公室；同年，段永平第一次见巴菲特时便带着黄峥一同参加，那一年，黄铮26岁。1年后，谷歌上市，黄峥从股权中获得百万美元报酬。

拥有这样的人生经历，黄峥却认为自己“在追求第一上、在努力做一个好学生上，浪费了过多的时间，损失了很多逆反、捣蛋、纯粹享受青春的时光。”

或许源于骨子里对“反叛”的向往，在谷歌的工作为其带来了财务自由后，黄峥选择了辞职创业。

他首先创办了一家卖手机的电商平台，但当时在3C领域，京东已经站稳了脚跟，黄峥预感到未来很容易陷入到和京东无意义的消耗战里，于是卖了公司，只留下了技术团队。

2010年，黄峥带着这支技术团队做了第二个创业项目——电商代运营公司“乐其”。公司很快就盈利了，但他和团队都不甘心一直做销售。

3年后，一部分核心员工开始运营游戏，黄峥便开始了他的第三个创业项目：上海寻梦信息技术有限公司。

就在公司不断发展时，黄峥突然得了中耳炎，在家休息了一年。这一年时间给了他充足的市场观察空间，他发现，以微信为代表的社交流量开始发展迅猛，但对应的商业却没相应地发展起来。

瞄准了社交电商，黄峥决定第四次创业。

2015年4月，“拼好货”上线，团队班底都是当年乐其的核心员工。拼好货是拼多多的雏形：通过朋友圈等社交平台邀请好友一起参与团购，达到规定人数拼单就生效。

拼好货发展迅猛，上线不到一个月就达到了5000单；创立一年时，日均订单量已达到30-40万单。

同期， 内部孵化了同类产品“拼多多”的游戏公司——寻梦的CEO找到黄峥，提出要把这种“拼单”做成多品类的平台模式，并愿意为此抽出20名核心员工。

2016年9月，拼多多和拼好货宣布合并，并以“拼多多”的名字上线，黄峥出任董事长。

拼多多的发展比拼好货更快。投资人包括顺丰王卫、网易丁磊，以及已成为OPPO、VIVO老板的段永平。仅一年时间，拼多多就做到了10亿的月GMV。

黄峥渐渐意识到，既做过电商也做过游戏的拼多多团队，带给新的拼多多不一样的互联网基因——娱乐乐趣和消费精神，同时，他们对消费者深层次需求的理解，要强于做电商运营出身的拼好货团队。

“游戏跟电商公司有一个思路是有差别的，它不认为进来的所有用户都是他的，始终在试图寻找适合这个玩法的用户。”相比拼好货的直营模式，黄峥发现，拼多多要创造的不是强调某一垂直领域的购物体验，而是完全不一样的东西。

黄峥曾在自己分析投资与创业的文章中写道，“在创业的路上很多时候也如同投资，选择比努力重要”。

而他所谓的正确方向，就是指现在的拼多多。

2016年11月，拼多多日均订单超过200万，单日流水破2亿；2017年9月，用户破2亿；2018年8月，用户破3亿。

据业内人士向「我有嘉宾」透露，其平台2017年全年度广告投入约为10亿元，在刚刚结束的为期1个月的世界杯广告投放中，拼多多的月度CCTV5投放量或达到4亿元，甚至有消息指出拼多多2018年全年的广告投放量至少翻两番，其洗脑式的广告形式也一度引发争议。

在黄峥看来，拼多多是“电商版的Facebook”，而淘宝、京东代表的是重搜索的“电商版谷歌”。

淘宝商家外溢、团购模式的复兴、微信社交流量的崛起等等，都为拼多多赢来了机遇。

招股书显示，拼多多2016年收入为5.05亿元人民币，2017年全年收入为17.44亿元人民币，2018年第一季度收入为13.85亿元人民币。

收入主要来自两方面，对商家的在线营销服务（主要指广告），以及商品销售收入。拼多多在广告上的收入大幅度提高，2016年为4830万元，2017年飙升至17.407亿元，到2018年一季度达到了13.846亿元，同比增长37倍。

而另一方面，拼多多在商品销售方面的收入持续降低。2016年为4.566亿元，2017年降到340万元，到2018年第一季度为0。

可见，拼多多的商业模式出现了巨大的转变：从此前依赖商品销售，到2017年转为对商家的在线营销。

而去年双12后，阿里成立了一个秘密的项目组，抽调了100多名淘宝和天猫优秀的产品经理和工程师，由蒋凡亲自牵头，并要求不能对外界透露任何关于项目的信息。

2018年3月19日，这个神秘的项目——淘宝特价版正式露面；8天后，京东商城“拼购”浮出水面；之后，唯品会推出“云品仓”，网易考拉推出“拼团”……很明显，这些项目全部是为了拼多多而来。

当黄峥在采访中被问及如何看这种现象时，他回答：“我们把这视为对我们的一种赞扬。”

多层围剿是否只是“恶意攻击”？

多家竞争对手的围剿，并不能阻挡拼多多的飞快上市。然而，上市之后，麻烦接踵而至。

主打低价策略的拼多多能从阿里、京东霸占的电商市场上异军突起，可谓费了一番苦心。从瞄准三、四、五线城市及县城乡镇，到“农村包围城市”的差异化策略，最后再形成主打低价拼单模式，拼多多从诞生伊始就留给人们一种“廉价”的印象。

有人对此评论：可见，低廉货品在中国需求旺盛。

拼多多官网首页

国家统计局的数据也证实了中国大多数的消费者购买力依然较弱。根据《中国2017年国民经济和社会发展统计公报》，2017年，60%的中国家庭，人均月收入不超过1900元人民币，80%的家庭不超过2900元；《公报》还显示，2017年中国居民人均衣着消费支出1238元。

于是，拼多多上动辄两位数，甚至个位数的低廉用品，对于广大的中国民众来说，无疑具有非常大的吸引力。有人甚至评论道：拼多多270亿美元背后真相是，得穷人者得天下。

而廉价又往往和“假冒伪劣”“山寨”有着直接关系。

拼多多销售页面

早在上市前，拼多多就遭到一家名为“爸爸的选择”的尿不湿生产商发起的假冒商品侵权诉讼。

拼多多上市后的7月27日，一张写有“拼多多平台上7.5元售卖原价888元的贝因美红爱加奶粉”的图片引起很多网友的关注，有网友指出拼多多平台存在销售过期奶粉等问题。

7月28日，创维电视官方发布严正声明，要求拼多多停止售假。随后，极米无屏电视、大益集团发布官方声明，称未向拼多多授权或自行销售产品。

“童话大王”郑渊洁也发布微博称，拼多多上的店铺“星宝宝家居生活专营店”销售盗版皮皮鲁图书，给自己以及读者造成了损失。

随着质疑越来越多，拼多多也成了网友口诛笔伐的对象。

网友们编出了段子描绘拼多多的山寨乱象：“以下品牌恭祝拼多多成功美国上市：小米新品、松下新品、老于妈、粤利粤、雷碧、康帅傅、娃娃哈、太白兔、七匹狠、绿剪口香糖、可日可乐、必相印纸巾，abidas、adidiaos服饰（排名不分先后）。”

在一片质疑声中，拼多多市值5日内蒸发了50亿美元；更重要的是，拼多多平台上售假问题遭到美国多家律师事务所发起的集体诉讼，其中甚至包括美国罗斯律所（Rosen Law Firm），该律所被誉为集体诉讼的“专业户”。拼多多或将为此付出一笔不菲的代价。

黄峥深感委屈，他反驳说，“山寨不是假货” “我做的事（北京）五环内的人理解不了”。拼多多的支持者们抛出观点：你不理解拼多多，是因为你不懂中国；你看不懂拼多多，因为你是精英视角，你是晋惠帝问饥民“何不食肉糜”。

对手们不依不饶。

阿里巴巴CEO张勇在接受采访时表示：“我一直跟团队说，我们不可能再走回到三块九卖一双日抛型的鞋还包邮（这条路）。还是那句话：你是因为看见而相信，还是因为相信而看见？你要相信整个消费在往上走。”

刘强东更是直接评价拼多多：“你买三次就知道它怎么样了”。

7月31日，黄峥和拼多多联合创始人达达，以及法务部门人员相继出面回应质疑。

黄峥回应媒体称，拼多多平台上能够被定义为假货的量，肯定比媒体想象得要少。“因为，这很大程度上是客单价决定的，40块钱的东西做假也是有成本的。假货肯定比想象得少多了，但是山寨的问题，拼多多当前肯定是做得不够好。”

黄峥还表示，平台管理上会出现一部分“漏网之鱼”，这与淘宝起步时遭遇的假货问题类似，“拼多多在这个历程上已经吸取经验，我们可能很难跨越，但是，我们在前人的基础上步子走得稍微快一点。”

他同时发布《致全体员工信》，称“坚持本分，善意解读恶意攻击”。

拼多多联合创始人达达也表示，“假货是社会问题，打假不是一家就能解决的，要联合来做，让3岁的拼多多承担是不公平的。”

拼多多新闻发言人井然则表示，拼多多已向国家互联网中心发起举报，“商业竞争应该是一场有底线的竞争，我们对短短数日所遭受的舆论动员能力感到不寒而栗。”

但是，对于拼多多的说法，公众似乎并不买账。

有网友表示，难道别的平台卖假货，拼多多就应该卖假货，就不能被批评吗？批评就是没有底线了吗？

8月1日，在汹涌的舆论质疑之下，国家市场监督管理局出手了——要求上海市工商局约谈拼多多，对媒体及消费者反应的山寨产品、傍名牌等问题开展调查，只要构成违法都将严肃处理。

重压之下，路还很长

有业内人士分析认为，实际上拼多多并没有真正做好上市的准备，而仓促上市的结果，就是将自己过早地置于舆论的监督之下，置于聚光灯下，结果各种问题突然暴露出来，让拼多多一时之间束手无策。

有人认为，还有一个很重要的原因在于，拼多多的管理水平并不符合上市公司的要求，这一点突出地表现在拼多多对待假货的态度上。打假对于中国来说至少已经有30多年的历史了。拼多多不仅包容平台上的假货，而且在舆论压力下，召开发布会表示，假货是人性问题，假货问题是社会问题，这个回应显然不能让公众满意。

值得引起重视的是，现行市场下消费的不公平，不应该通过假货来弥补。业内分析指出，小城镇消费者面对的恶劣的线下零售环境，是亟需革除的商业毒瘤，而不是新商业模式赖以成长和催熟的温床。不能因为小卖部卖假货的客观现实就推定拼多多卖假冒、山寨货的合理性，凡是卖假冒、山寨货的，无论线上线下，都应该被抵制而非被鼓励，否则负面示范效应一旦形成，后果将不堪设想。

拼多多的成功，更被一些人评为“消费降级”：拼多多这种极致低价的模式，是通过对消费升级进行提前透支创造的一种表面繁荣。过去十几年，中国艰难地甩掉了“山寨大国”的帽子，拼多多等电商公司却通过“模式创新”，又把帽子捡回来戴上了。

当然，“存在即合理”的发声在舆论中也微弱存在，这些言论表示，在三四线以下的城镇和村头小卖部购物，货架上的东西和拼多多没有任何区别。让这些消费者买正品，首先得让他们能够买得起。

众说纷纭之间，上市后的拼多多，或许会有一段自审自省与面临危机公关的漫长时光了。

而它的征途又将在何处？

专业人士指出，当前拼多多的用户体量已经达到3亿，但一、二线城市的主流消费群体，对于淘宝、天猫和京东的接受程度显然更高，拼多多如果在上市后转型B2C电商特卖，或是采取类似招股书上所谓COSTCO模式（精选小型批发式零售），势必将加剧与上述平台的竞争。

另外，依托于微信的小程序电商即将走向一个拐点。小程序的风口始于2017年1月9日的发布，19个月已经过去了。在可见的未来，小程序的获客成本将开始逐步与传统app看齐，因此在风口过后的微信生态圈，“二八效应”或将持续发生，尤其是在电商领域，像好衣库、爱库存、享物说等平台在未来必然会逐步稀释拼多多的部分流量。

更何况，微信曾经封杀过拼多多1000多次。

极其理性、讲究逻辑、看重效率、只认结果，这是黄峥给大多数人的印象。“以做游戏公司的理念在做一家电商公司”，也是黄峥在拼多多的发展上给受众展现出的理念。

而他究竟是怎样的人，拼多多又是有着怎样未来的公司？或许就如谈到拼多多的“游戏公司理念”时，黄峥说的那样，“我不玩游戏，我只是研究游戏而已”。

反差之间，也许暗示着这个理性主义者未来的棋局态势。无论持何种观点，对待这家年轻的上市公司，一切定论或都太早。