导读：

滴滴和快的、58和赶集、美团和大众点评，这三起合并案为中国互联网商业输出了三家巨头公司，而背后的推手都是包凡和他的华兴资本。

在9月20日美团完成上市后，华兴资本也将登陆港交所，成为全球“新经济金融服务第一股”。

从摩根士丹利到瑞士信贷，包凡从银行业出走，并在投行圈建立了自己的王国。实际上，他始终在做同一件事，那就是消解自己的热情，“我这人很怕无聊，很难去做一件我没有热情的事儿。”

10年前，包凡热爱赛车，在赛道上经历了碰撞事故后，他决定收敛，“肩上责任更重了，对公司、对家人都要负责。不能老干不靠谱的事”。

人到中年，包凡表示追逐金钱带给自己的动力越来越弱了，但是总得找到一件值得投入的事情。

作为美团香港首次公开发行项目的独家财务顾问、联席全球协调人，在昨日见证美团顺利敲钟后，华兴资本也将于9月27日正式在香港上市，华兴资本将成为全球“新经济金融服务第一股”。

据「我有嘉宾」记者了解，华兴资本在国际路演过程中受到机构投资人热捧，国际配售已获5倍超额认购。9月21日，确定最终发行定价为每股31.8港元，加上绿鞋计划，此次IPO募集资金将达到3.96亿美元。

为什么在此时选择上市？华兴资本创始人、董事长、执行董事兼CEO包凡说，IPO一方面是利用融资提升城墙和护城河，未来投行在牌照业务、人才引进、国际化等方面确实需要大量资金；另一方面则是为了提升华兴的品牌。

这对于始终不安分的包凡来说，再次带领华兴资本开拓新的疆土是一件继格斗、赛车、当和事佬后，依然让他保持热情的事。

逐渐理性

马尔克斯在《百年孤独》里有一段经典的开场白：“许多年后，面对行刑队，奥雷良诺·布恩迪亚上校将会想起，父亲带他去见识冰块的那个下午。”

如今的包凡也仍然记得，30多年前爷爷总带着他光顾上海淮海中路的红房子西餐厅的时光。虽然曾任银行高管的爷爷已是手头拮据，每次只点简单的食物，却总是很认真地教孙儿使用刀叉，并讲些十里洋场的逸闻趣事。这是包凡对于神奇、神秘的金融世界最初的幻想。

父母是外交官，包凡可以经常跟随父母去俄罗斯、波兰、德国等很多国家。在外汇受管制的年代，很多人还买不到进口商品，而包凡已经在一些商店拿外汇券买东西，然后再卖给同学，赚点小钱。但包凡并不小气，把赚来的钱全部和身边的朋友胡吃海塞，而且男生们总爱吵架打架，他就站出来调停，逐渐成为了圈里的老大。

包凡小时好斗，怕被欺负又学了格斗。据说他在小学五年级曾写过50多份检讨，后来嫌麻烦直接总结了一套检讨书格式，以备不时之需。“无非就是和同学打架、上课乱说话、上学迟到。”同学犯了错也会来找包凡，他会把自己的检讨书模板分享出来。他自认为“虽算不上三好学生，但也不是问题少年”。

“早年疯狂的事我干多了。”包凡说。16岁和一群哥们儿去西藏，怕路上不安全，揣把刀就上路了。“不过到了西藏看到当地人用的藏刀，就把自己的小刀给扔了。”

2012年9月，因“钓鱼岛事件”引发的游行示威活动中，出现了一些诸如打砸日系车等非理性的暴力事件。很多开日本车的车主惶恐不安，在车上贴上“车是日本车，心是中国心”的字条。但包凡故意把自己的丰田SUV开上街，不信邪的他就是想看看能怎样。他带了一根警棍放在车里，绕着国贸CBD转了两圈，结果没事。

最近有人再问他，现在还会做这些疯狂的事吗？

“应该不会了吧，老了。而且肩上责任更重了，对公司、对家人都要负责。不能老干不靠谱的事。”他说。

他曾向媒体讲起西班牙赛车手阿隆索与舒马赫生死时速的一个瞬间，“舒马赫在退役之前，阿隆索是两届世界冠军，新的车王。他们在日本的铃木赛道（比赛）经过著名的1302弯道时，两车时速都超过330码，如果稍微一碰必然车毁人亡。极速并行僵持不下之际，舒马赫最终比阿隆索早一秒松开油门，世纪之战就此决出胜负。比赛结束，记者问阿隆索，‘你在超车那一瞬间想什么？是不是疯了？你们一旦碰一下，都有生命危险。’但他说，‘那时我在想一件事情，舒马赫有一个太太两个孩子，我是单身，所以他必须让，我没有牵挂。”同样有着家庭、孩子的包凡若有所感，这是他的牵挂，也是他如今不再赛车的原因。 

虽然现在包凡还留着痞里痞气的光头，还是一边说话一边敲击沙发扶手，喜欢在办公室里摆设各种和赛车手的合影，但有些气息似乎不一样了。华兴最近两年不再有泥石流式的交易出现。包凡在接受媒体采访甚至会纠正提问的措辞，有一次媒体问及“你对市场的判断是什么”时，他回答，“要说判断先要说华兴如何判断。我的观点是建立在华兴整个体系之上，而不是朋友圈牛逼就先知先觉。”

老炮儿

2015年《老炮儿》上映的时候，有同事从影院回来告诉包凡，“六爷身上的江湖气和你很像”。包凡特意去看了一场。

在上海长大的包凡实际与“北京老炮儿”还有很多格格不入的地方，但行业规矩是他们都遵从的。“不要短期贪婪，只赚该赚的钱。做买卖要在桌上给别人留点钱，不要全部拿走。老规矩不会因为时间改变，但技术上不能固步自封。”

包凡虽然性格强势，但喜欢交朋友，自小出手大方，身边聚拢了一帮兄弟。华兴资本董事总经理王力行说，“早些年，我们甚至会连续几个周末都泡在包凡家里，打打麻将、喝喝酒。这两年时间更紧了，也都成家有了小孩，比较难碰在一起，但每个月还会聚一次，吃吃饭、聊聊天。”

包凡喜欢与“气味相投”的人交朋友和谈生意，某种程度上，这里的“气”可以理解为江湖气。“但不是打打杀杀，是不做一些越过底线的事，撒谎、故意做局、暗地里操控这种事绝不能干。”

正是这股“江湖气”，奠定了华兴在投行圈的地位。

2014年5月22日，纽约天色阴沉。穿了深色西装、打着领带的包凡出现在时代广场4号纳斯达克MarketSite大厦直播间。他是来观礼京东上市的，此时刘强东正在台上彩排，第一轮结束，他冲台下喊了一声，“老包，等会儿你也上来。”

能拿下京东IPO这样的大单绝非易事，也是华兴在2014年值得炫耀的业务。不过，在包凡看来事情没那么复杂，“都是哥们儿嘛”。“我就给老刘打了个电话，说京东上市这事儿，我们也想参与参与。还没开始做工作，老刘说：‘来吧。’”

2013年6月，兰亭集势赴美IPO，华兴第一次扮演承销商的角色。兰亭集势的董事长兼CEO郭去疾同样是包凡的哥们儿。之后，华兴逐渐承揽起中国大部分IT企业赴美IPO交易业务。聚美优品、陌陌、途牛、乐居、神州租车……

2005年，包凡结识了光线传媒总裁王长田，双方几次谈合作都没有结果。但王长田却能感觉到，包凡并非以促成生意为导向，他会考虑王长田的利益，也会考虑投资方的利益。买卖没谈成，人却成了朋友。后来包凡入股了光线传媒，光线上市使他获得了30倍的投资收益。王长田曾说，“如果一笔一笔地做生意，我付他的顾问费会远远小于股票的利益，但我愿意给他，因为我希望跟他建立长远的关系。他是一个你愿意给他钱的人，你觉得他挣钱是应该的。”

和事佬

在完成滴滴、快的，58、赶集，美团、大众点评三场合并后，包凡被外界称为“大媒婆”。

2015年1月20日晚，也就是滴滴和快的合并谈判的前夜，深圳一处隐秘的酒店套房里，3个男人（滴滴打车创始人程维、快的打车创始人吕传伟、华兴资本创始人包凡）满腹心事地坐在一起喝酒。那天晚上，程维先到，吕传伟后到，之前两家公司打得不可开交，合作也没谈拢。两人见面时没寒暄，只是叫了下对方的名字。

“大家都是带着盔甲来的，我拿着刀，你也拿着刀。”包凡觉察到气氛的紧张，约他俩一起喝酒，并为酒局立下规矩，谁也不许提明天合并的事，谈谈自己创业过程的艰难之处。这一晚，包凡先把自己喝醉了，程维和吕传伟都在忆苦思甜，两人熟络了些，甚至绕开已喝多的包凡，又喝了挺久。

第二天谈判，包凡便展现了他当老大的气质，告诉程维和吕传伟谁也不许走，他管吃管喝。后来这场合并的成功惊动了当时的中国互联网圈。 

十几年的摸爬滚打，包凡已经建立起自己的威望和公信力。他明白，要做局调停，不能“捣浆糊、和稀泥”，尽量把双方往合理的中线上拉。必要的时候还要露出一股狠劲，站起来告诉他们这个事情公正的做法是什么样子的。

劝酒，是包凡的一大杀手锏。“酒是一定要喝的，在酒精的麻醉下，男人总是更容易卸下防备。”对于王兴和张涛两位性格内向的理工男来说，表达内心的真实想法，着实让包凡下了不少功夫。

2015年9月，在香港的海景套房里，包凡、王力行和美团网、大众点评的人把酒言欢，谈宏观环境、资本经济走向等听着很虚的东西。“针尖对麦芒肯定谈不出来，一定要想出第三个变量，转移一下注意力。”为了避免气氛尴尬，包凡决定一开场先把大家从交易里拉出来，谈些大家有共识且无关紧要的事情。

每次谈判，几方都会异常疲惫，但包凡习惯了，也能够瞬间调整自己的状态。在这场谈判结束后，包凡叫了一辆商务车，拉着张涛、王兴去吃饭。一上车他就睡着了，张涛开玩笑说，“迅速进入深度睡眠，又能很快醒过来，是一个优秀领导者的必备技能。”

10月初，一张合影和美团点评合并的消息一并砸向市场。此案例令华兴资本获得了FinanceAsia“2015中国区年度最佳交易”的荣誉。

合并合影（从左到右）：包凡，大众点评叶树蕻、张涛，美团王兴、陈少晖，华兴资本董事总经理王力行

圈内评价，由于大家的信任，包凡的华兴似乎可以搞定新经济领域的任何交易。但这对包凡来说，是夸奖，也是压力。因为他知道一句话：信任是花了很多时间才能建立起来，但可以在一夜之间就毁掉。

判断力

能踩准时间节点，是华兴留给外界的印象之一。

包凡没有偶像，也不会在墙上挂谁的像。“我会核心看几个事，他们当年抓住了什么样的机会？第二，他们做了哪些重大的决定？因为在这个机会面前肯定不止他们一家。第三，他成长中碰到的挑战和机遇是什么？”

包凡出来创业那年，优酷网创始人古永锵还在搜狐担任COO；土豆网创始人王微还是贝塔斯曼在线中国的执行总裁；奇虎360创始人周鸿祎刚把3721卖给雅虎、出任雅虎中国总裁没多久；美团网创始人王兴创立校内网仅仅一年。对中国互联网新贵们来说，这是风起云涌的开端。而这些都被包凡看在眼里。

有人问包凡，看到前景为什么没干？“我觉得这些事都挺好，但让我开个网店卖东西，或者做个游戏公司跟一帮小屁孩儿天天玩，我没兴趣。我还是干自己喜欢的事吧。”包凡如此回答。

1993年，从挪威经济管理学院硕士毕业后，包凡就进入了华尔街的摩根士丹利工作。在那里他真切感受到了金融对整个经济的影响，犹如心脏对生命一样重要。《华尔街之子摩根》一书令他读懂了银行家在美国崛起中扮演的角色。老摩根的名言“以一流方式，做一流生意”，令他莫名触动。

后来他离开了摩根士丹利，在瑞士信贷延续银行家生涯，直到2000年。那7年里，包凡做过多家跨国公司的财务顾问，包括加拿大贝尔、瑞士诺华制药、挪威RPR等公司。他帮这些公司进行资金募集、银行借贷、并购以及重组工作，为客户融资超过70亿美元，进行国际并购超过600亿美元。

对他来说，多年后华兴做投资银行业务不过是重操旧业，驾轻就熟。创业之初，包凡在建国门外大街21号的国际俱乐部饭店借了一个房间做办公室，当时公司只有两个员工，一个是他本人，另一个是从清华毕业的女生，身兼分析师和秘书二职。因为工作环境艰苦，包凡见客户大多约在饭店的大堂。

华兴资本创立后的第一个客户是老东家亚信的董事长丁健介绍的中星微电子。这个单子能成的重要因素是中星微看中了包凡过往的银行家履历。为了接下这单活儿，包凡为中星微兼职做了一年CFO。

2005年，包凡做了7个单子，华兴资本把办公室搬到了尚都国际，还雄心勃勃地进行区域扩张，在上海创建团队。不料金融风暴袭来，华兴在2009年全年只做了3单业务。在这场金融风暴中，国际投行的中国业务锐减，本土证券市场萎靡不振，这让包凡清楚地看到，如果华兴不转型做一站式、全业务的投行，就无法在竞争激烈的市场上真正立足，“规模太小就会受大投行的欺负”。

为此，包凡把他的合伙人团队拉到杭州富春山居里面开会。这里环境优雅，但包凡的目的很是“险恶”。经过激烈的讨论，最后商量出华兴必须一方面扩大规模，另一方面利用自己的核心优势为客户提供差异化的服务。之后在2012年、2013年，华兴先后拿到了香港和美国券商牌照。可以说，那一次会议就是华兴2.0的开端。

2016年的华兴貌似沉寂，但正在发生极其深刻的变化。一个标志性的事件是，4月底，华兴获得了证监会对旗下华菁证券的设立批复。这意味着，华兴资本在创业12年之后终于在流通渠道上回到了中国母市场，可以为自己的数百位客户，尤其是拆结构回A股的大客户，提供全生命周期的服务。

当大家还在为某个出色的并购案津津乐道时，包凡不愿意谈论这些了，显得他好像只会做和事佬一样。他不想做一个站在旁边时不时递话的人，而是“福泽众人”的老大哥。

6月25日，包凡妻子在朋友圈感慨道，“华兴和美团真是好朋友，连提交上市表格都是在一起，同一时间完成，也希望更多的优质企业和我们组团前行，携手共进，互赢互利。”

华兴资本递交IPO的消息出乎不少人的预料。华峰资本CEO陈挺峰说，美国精品投行中已有七八家上市公司，如Lazard、Evercore等，但中国尚未有登陆资本市场的案例。也有人说，华兴的先发优势还是那么明显。

包凡的野心非常明确，他曾经说，华兴的梦想是要做一家立足新经济的、世界级的华人金融机构。而IPO一方面是利用融资提升城墙和护城河，未来投行在牌照业务、人才引进、国际化等方面确实需要大量资金，另一方面则是为了提升华兴的品牌。

而且华兴此次是打了一个全产业链的概念，既能在一级市场锁定很多客户，做优势的收并购，又能在二级市场做股票承销，再到资产管理。因此，这一估值是有人认的。

还有人说，上市是将华兴带到全新的阶段，但在行业竞争加剧的情况下，如何在开拓新业务的同时，保持持续的盈利能力，也要面临很多挑战。而且，国际化最大的难度还是怎么去和高盛、摩根士丹利竞争。

包凡不是看不到这些难题，但对于现在的他来说，拓展新业务尽管累心，但能够让他保持对工作的热情。“我这人很怕无聊，很难去做一件我没有热情的事儿。早期做事可能还受追逐金钱的驱动，随着事业的发展，这一部分动力越来越弱。不断给自己找新的挑战，对我来说是保持热情的一种手段。”